中国卫星600118)的大股东航天五院是我国卫星事业的主要承担者，在卫星制造方面基本处于垄断地位，在卫星应用领域也占据重要的市场地位。中国卫星在国内小卫星研制领域处于垄断地位，2007年-2010年公司的小卫星制造业务将加速增长。公司在2007年5月公布了配股募集资金方案，根据方案，公司不但在小卫星制造方面的力量明显加强，更重要的是通过此次募集资金，公司将收购五院的卫星优质应用资产，从而确立公司在国内卫星应用方面的地位。
公司收购五院及其下属单位的小卫星研制及卫星应用类相关资产如下：五院拥有的ＣＡＳＴ９６８平台系列无形资产；五院持有的航天恒星科技股份有限公司85.76％的股份；五院下属的北京卫星信息工程研究所５０３所)的卫星应用业务及相关资产。航天恒星主要业务包括卫星综合应用、卫星导航、卫星遥感与图像传输及卫星通信与广播电视传输等业务。该公司拥有国内一流的设计软件和测试设备，产品被列入国家级火炬计划项目、国家重点技术创新项目、国家重点新产品项目和国防重点项目。该公司既是五院卫星应用的总体单位，承担着天地一体化系统论证及地面应用系统的开发工作，也是五院卫星应用产品的研发、制造中心和市场拓展平台。2006年航天恒星母公司)实现主营业务收入13164万元，净利润1489万元。
５０３所的主要产品和业务包括大型地面站系统集成、机动型遥感卫星地面接收处理站、无人机信息链、星地大系统论证及演示验证、高动态卫星导航定位终端、北斗系列卫星导航定位终端、卫星导航信号模拟器与仿真测试系统、遥感卫星信息处理系统及设备、卫星遥感业务运行管理产品、微波图像传输系统和卫星通信网络集成、微波通信部件等。2006年该所卫星应用业务及相关资产实现收入13593万元，净利润1248万元。此外，公司的新投资项目中也包括卫星应用业务的建设项目，主要包括：西安卫星应用产业园二期工程建设项目；动中通卫星通信系统产业化项目；卫星广播电视传输与监测项目；ＶＳＡＴ系统研制与产业化项目；卫星移动多媒体广播地面设备研制及产业化项目；导航用户终端研制及产业化项目；卫星导航ＡＳＩＣ专用芯片与模块研制及产业化项目；数字化综合应用终端研制与产业化项目。
随着嫦娥一号卫星发射时间日益临近，军工板块有望出现较好表现，在此格局下，投资者可关注一些发展快速、未来成长较好的军工概念股，如中国卫星。由于行业特殊性及公司独有的技术背景和研制能力，造就了公司在该行业的垄断优势，而公司上半年在小卫星研制和应用业务上增长较快，随着我国卫星需求量越来越大，卫星制造将迎来高速的增长期，同时公司拟向股东配售股份用于收购控股股东相关的小卫星研制及卫星应用类资产，未来成长可期。由于卫星制造行业具有较强的军事应用背景，政府和军方对卫星产品有比较严格的管理制度，这无疑抬高了卫星行业的准入门槛，一般企业将很难进入，同时卫星的高科技特性也使得企业必须具有较高的技术含量和研制能力，所以目前行业龙头注定了在未来相当一段时间都将保持垄断地位。随着卫星将越来越广泛得到应用，卫星制造业将会有良好的发展前景。公司是我国市场中小卫星研制的垄断者，也是卫星应用市场高端产品的垄断者。随着卫星设计理念的发展和商业化应用，中小卫星将有很大的发展空间。目前公司的卫星研制业务状况良好，上半年成功发射了两颗卫星且目前运行情况良好。
去年是国家"十一五"规划的开头年，国家"十一五"规划纲要中明确提出，要推进航空航天产业发展，推进航天产业由试验应用型向业务服务型转变，在卫星应用领域，将研制新型气象、海洋、资源、通信等卫星，建设对地观测和导航定位卫星系统、民用卫星地面系统设施及应用示范工程。数据显示，"十一五"期间，我国卫星需求100颗左右，可见，航天卫星未来发展前景相当广阔。
公司经过五年发展，已经成为国内小卫星研制队伍的领军企业。2006年公司小卫星研制业务的市场开拓和研发能力得到进一步加强，小卫星研制业务进展较为顺利。目前已构建了国内最完整的小卫星科研生产体系和基本产品型谱体系，树立了东方红小卫星的品牌，在国内小卫星研制领域处于领先地位。目前公司拟采用配股方式募资收购大股东资产，其中约6.34亿元用于收购五院拥有的CAST968平台系列无形资产、五院持有的航天恒星科技股份有限公司股份及五院下属的北京卫星信息工程研究所的卫星应用业务及相关资产；其余资金用于投资新项目。此次收购，不仅有利于减少公司大量的关联交易，而且使上市公司真正拥有小卫星研制的核心能力。在行业发展前景看好和收购资产提升盈利能力的双重作用下，公司未来成长性值得期待。可以予以密切关注。 |
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